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沒有實現盈利，創立還不到三年，還剛剛拒絕了一個數十億美元收購要約的公司是哪家？它就是社交媒體平台Snapchat，經營它的是兩個20多歲的年輕人，直到上個月，他們還在加州威尼斯的一棟海濱平房裡工作。

最熱門的社交媒體初創公司如今都極為搶手，因此Snapchat也像Tumblr和Instagram等公司一樣，躋身於雖未盈利但卻獲得了多個天價收購要約的高科技公司之列。三名了解收購方案的人表示，到目前為止，Snapchat的管理者已經拒絕了一些收購要約，其中包括全球最大的社交網絡Facebook近期開出的數十億美元報價。

這並不是說他們不想獲得數十億美元。從某種程度上說，這是因為他們認為現在出售公司會少入賬數十億美元。

埃文·斯皮格(Evan Spiegel)和博比·墨菲(Bobby Murphy)在2011年創辦了Snapchat，兩人曾是斯坦福大學(Stanford)的兄弟會成員。使用Snapchat，用戶可以發送「閱後即焚」的照片和視頻，內容在查看之後就會消失。Snapchat很快就獲得了方便發送曖昧照片的名聲，但它也作為一種有趣而簡單的照片交換方式，在年輕用戶中風靡起來。

最近幾個月來，Snapchat已經成為高科技行業中最搶手的公司之一，它不僅吸引了大牌硅谷公司和風險投資公司的目光，也引起了國際科技公司的注意。

在過去，像Facebook和Twitter這樣放棄10億美元或更高額收購要約，從而獲得更大成功的初創公司也有幾家。即使是近期火爆上市的Twitter，也仍然遭到一些懷疑者的質疑：它能否成長到對得起如今逾200億美元市值的程度。

但硅谷充斥?更多壯志未酬的創業者，這些曾掌控下一個大熱門項目的人在可以從中獲利之前就失去了動力。

「我認為，這是典型的眼前價值還是長遠價值的比較。」弗雷斯特研究公司(Forrester Research)分析師朱莉·A·阿斯克(Julie A. Ask)說。「Snapchat肯定覺得長遠價值更可觀。」

Snapchat認為自己長遠價值將遠遠大於眼前價值，原因可能有幾點。首先，Snapchat的管理者認為它可能是首個主要圍繞廣告以外的營收來建立業務的社交媒體公司。

在今年9月一個行業會議的講台上，斯皮格說，他希望能夠複製微信等海外聊天應用的成功。

很多這樣的公司，特別是微信和Line，找到了在應用中通過虛擬商品和遊戲來賺錢的方法。在騰訊公司推出的微信上，用戶可以訂閱星巴克和耐克??這樣的品牌，並從它們那裡接收信息。Line是一個日本的消息應用，用戶可以在跟朋友聊天的時候互相發送「貼圖」，該服務每月的「貼圖」銷售收入達1000萬美元。

但是，據了解談判情節的人士說，Snapchat之所以拒絕出售，也受到了其主要投資方基準資本(Benchmark Capital)的影響。在牽頭對Snapchat進行投資之前，基準資本曾在照片服務Instagram的早期階段給它下注，Instagram創始人去年決定以10億美元的價格將公司出售給Facebook，這令基準資本感到失望。儘管作價很高，但基準資本認為，Instagram作為一家獨立公司發展也可以取得成功，或者至少可以取得更高的收購報價。

Instagram出售8個月之後，基準資本改變戰術，向Snapchat首期投入1300萬美元資金。基準資本的高管認為，人們對Facebook的厭倦，對於投資給Snapchat這樣的服務可能是個利好。後者給用戶，尤其是青少年用戶提供了更好的隱私保護。

Facebook最感興趣的就是這些青少年。在本月初披露財報的一次電話會議上，Facebook表示，年輕用戶群使用其服務的時間在減少。

儘管如此，《華爾街日報》(The Wall Street Journal)周三率先報道的Snapchat拒絕Facebook收購要約的消息，也給該行業帶來了一小波的衝擊。Snapchat和Facebook都拒絕對此置評....

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